جدول المحتويات
ما هو VIX في البورصة؟
تم إنشاء VIX في عام 1990 من قبل Chicago Board Options Exchange (CBOE) ليكون بمثابة معيار لقياس التوقعات حول تقلب سوق الأسهم في بلد ما.
على المستوى الأساسي، يتم إنشاء مؤشر VIX باستخدام خيارات SPX الأسبوعية والتقليدية ومستويات التقلب الضمنية الخاصة بها. نظرًا لأن مؤشر التقلب يعمل كمقياس لمعنويات السوق، فإنه يُعرف باسم “مقياس الخوف”.
ميزات مؤشر التقلب VIX
- بالنسبة لمتداولي الأسهم، يعد VIX مقياسًا جيدًا ومتينًا للمخاطر في الأسواق، فهو يمنح هؤلاء المتداولين اليوميين وتجار الأسهم على المدى القصير فكرة عما إذا كان التقلب في السوق يرتفع أم ينخفض ، ويمكنهم معايرة على سبيل المثال. إذا كان من المتوقع أن يرتفع التقلب بشكل حاد، فإن المخاطرة خلال اليوم – يمكن للمتداولين بدء وقف الخسارة بسرعة ثم تقليل الرافعة المالية أو زيادة وقف الخسارة وفقًا لذلك.
- يعد VIX أيضًا مؤشرًا جيدًا جدًا للمستثمرين على المدى الطويل، وعادة ما لا يهتم المستثمرون على المدى الطويل بالتقلبات المستقبلية، لكن المستثمرين المؤسسيين والشركات العامة لديهم قيود على المخاطر وخسائر MTM، إذا أظهر VIX تقلبًا كبيرًا، فيمكنهم وضع تحوطاتهم في زيادة مواضع النموذج للعب فيها. يذهب السوق في كلا الاتجاهين.
- يعد مؤشر VIX أيضًا مؤشرًا مفيدًا لمتداول الخيارات. عادةً ما يعتمد قرار شراء أو بيع خيار على التقلبات، إذا كان من المرجح أن يزداد التقلب، فمن المرجح أن تصبح الخيارات أكثر قيمة، ويميل المشترون إلى كسب المزيد، إذا انخفض VIX، فسيكون هناك المزيد من خيارات القيمة الضائعة التي من المرجح أن يستفيد البائعون من
- تعد تقلبات التداول مفيدة أيضًا عندما تتوقع أن تصبح الأسواق أكثر تقلبًا. تتمثل إحدى الإستراتيجيات في شراء الخطوط المتقاطعة أو الخنق، ولكنها تصبح باهظة الثمن عندما من المرجح أن يزداد التقلب. أفضل طريقة هي شراء العقود الآجلة على مؤشر VIX بنفسك حتى تتمكن من الاستفادة من التقلبات دون القلق بشأن اتجاه حركة السوق.
- VIX هو مقياس جيد وموثوق لحركة المؤشر. إذا قمت برسم حركة VIX و Nifty على مدار السنوات التسع الماضية منذ بدء VIX، فسترى ارتباطًا سلبيًا واضحًا على الرسوم البيانية نفسها.عادةً، تميل الأسواق إلى الذروة عند الوصول إلى قاع VIX وتميل الأسواق إلى الانخفاض عندما قمم VIX، وهذه مقدمة مفيدة لتداول المؤشرات.
- VIX هي أداة لا تقدر بثمن لمديري المحافظ ومديري الصناديق المشتركة الذين يمكنهم محاولة زيادة تعرضهم لمحفظة تجريبية عالية عندما يصل VIX إلى مستوى مرتفع ويضيف إلى إصدار تجريبي منخفض عندما يصل VIX إلى القاع.
- يبلغ عمر India VIX حوالي 9 سنوات ولكنه أثبت وجوده بالفعل في السوق كأداة حقيقية لقياس المخاطر والتقلبات.
ما هي العلاقة بين VIX و S&P 500 (SPX)
يميل مؤشر S&P 500 VIX إلى الارتفاع في بيئات سوق الأسهم الهابطة والسقوط أو البقاء ثابتًا في البيئات الصعودية. يحدث هذا بسبب التحيز الصعودي طويل الأجل لسوق الأسهم وحقيقة أن VIX يتم حسابه باستخدام التقلب الضمني.
يزداد التقلب الضمني عندما يكون هناك طلب قوي على الخيارات، وهذا يحدث عادةً أثناء انهيار سعر S&P 500، عندما يندفع المشاركون في السوق (الذين يتفوقون معًا) لشراء الحماية (خيارات البيع) لمحافظهم الاستثمارية.
مع ارتفاع مؤشر S&P 500، نرى أن الطلب على الحماية يتلاشى وينخفض VIX في فئة الأصول القابلة للتداول بسبب عروض المنتجات في مختلف البورصات والعقود الآجلة والأسهم والخيارات.
كيف يقيس VIX تقلبات السوق
يقيس مؤشر VIX التقلبات الناتجة عن تداول خيارات S&P 500، ويقوم المستثمرون المؤسسيون الكبار بتحوط محافظهم الاستثمارية بخيارات S&P 500 لوضع أنفسهم كفائزين سواء ارتفع السوق أو انخفض، ويتتبع VIX تلك التداولات لقياس تقلبات السوق.
يمكن أن يكون سوق الخيارات مبهمًا بعض الشيء، ولكن من الناحية الفنية يقيس VIX التقلب من خلال أسعار التنفيذ على العديد من عمليات البيع والمكالمات بناءً على عقود الخيارات التي تنتهي صلاحيتها في شهر وفي أيام جمعة مختلفة من الشهر التالي. يتم ترجيح الأسعار بناءً على ما إذا كان المستثمرون يعتقدون أن مؤشر S&P 500 سيرتفع أو ينخفض في القيمة في المستقبل القريب.
بشكل عام، عندما يكون VIX 12 أو أقل، يعتبر السوق في فترة تقلب منخفض. من ناحية أخرى، غالبًا ما يُنظر إلى التقلبات العالية بلا مبالاة على أنها تزيد قليلاً عن 20. إشارة إلى أن الأسواق غير مستقرة للغاية.
كيف تستثمر في VIX
هناك عدد من الأوراق المالية المختلفة بناءً على مؤشر التقلب CBOE الذي يمنح المستثمرين التعرض لمؤشر VIX. بدلاً من ذلك، يمكنك شراء وبيع خيارات VIX والعقود الآجلة.
ربما تكون أسهل طريقة للاستثمار في VIX هي مبادلة صناديق الاستثمار المتداولة (صناديق التداول) وصناديق الاستثمار المتداولة (ملاحظات التداول) بناءً على عقود VIX الآجلة، حيث يمكن شراء وبيع هذه الأوراق المالية المتداولة في البورصة مثل الأسهم، وهي استراتيجية الاستثمار في VIX الخاص بك .
تعد ProShares VIX Futures (VIXY) واحدة من أكثرها شيوعًا ويمكن الوصول إليها، والتي تستند إلى عقود VIX الآجلة لمدة 30 يومًا مثل iPath S&P 500 VIX For ETN (VXZ) العقود الآجلة متوسطة الأجل، والتي يتم تحويلها إلى عقود VIX الآجلة بشروط استثمار من أربعة إلى سبعة أشهر.
قبل الاستثمار في أي منتج يتم تداوله في بورصة VIX، يجب أن تفهم بعض المشكلات ذات الصلة. بعض صناديق الاستثمار المتداولة وصناديق الاستثمار المتداولة المستندة إلى VIX لديها سيولة أقل مما تتوقعه من ETNs الأكثر شيوعًا، وقد تكون ETNs على وجه الخصوص، فهي أقل سيولة، وأكثر صعوبة في التداول، وقد تتكبد رسومًا أعلى.